Banco de España forbedrer den økonomiske vækst 

Den spanske økonomi vil vokse mere end forventet i år og næste år. Det forudser den spanske centralbank, som har opjusteret sin prognose for væksten i bruttonationalproduktet (BNP) for 2024 til 3,1 procent og for 2025 til 2,5 procent efter den høje aktivitetsdynamik, der blev registreret i tredje kvartal, og på trods af den negative og forventeligt forbigående effekt af DANA, som vil blive opvejet af den hjælp til de berørte, der er blevet indført.

I rapporten “Proyecciones macroeconómicas e informe trimestral de la economía española”, der blev offentliggjort tirsdag, vurderer banken tilsynsførende også, at aktiviteten fortsat vil vise en robust ekspansionsrate i fjerde kvartal, hvilket vil have en positiv dominoeffekt i de efterfølgende måneder. I mellemtiden forbliver prognosen uændret i 2026 på 1,9 procent, før der sker en lille opbremsning i 2027 til 1,7 procent.

“Privatforbruget vil være den post, der bidrager mest til aktivitets stigningen i denne periode som følge af den forventede gunstige udvikling i den disponible indkomst, beskæftigelsen og husholdningernes tillid samt den forventede befolkningstilvækst”, understreger organisationen, der ledes af José Luis Escrivá. “På sin side har den eksterne nettoefterspørgsels-bidrag til BNP-væksten været faldende i de seneste kvartaler og vil praktisk talt være nul i 2025-2027,” tilføjes det.

Tallene fra banken ligger over regeringens skøn på 2,7 procent vækst for i år og 2,4 procent for næste år. De ligger også lidt over tallene fra andre internationale organisationer som for eksempel EU-Kommissionen, der forudser, at BNP vil stige med henholdsvis 3 procent og 2,3 procent, og Den Internationale Valutafond (IMF), der anslår den spanske økonomiske vækst til 2,9 procent og 2,1 procent i begge tilfælde.

DANA kan trække 0,2 procentpoint fra BNP

Den spanske nationalbank understreger, at BNP-væksten i tredje kvartal på 0,8 procent kvartal-til-kvartal var højere end forventet i dens prognoser.

“Denne vækst skyldtes hovedsageligt den store styrke, som både det private og det offentlige forbrug udviste, mens investeringerne endnu en gang overraskede negativt”, forklarer banken.

Samtidig forventer det, at et højt tempo i BNP-væksten vil blive opretholdt også i fjerde kvartal, som kan blive mellem 0,6 procent og 0,7 procent. Dette skøn er dog omgivet af stor usikkerhed, idet der tages højde for DANAens mulige negative indvirkning på den økonomiske aktivitet, som ville være relativt begrænset, med mellem 0,1 og 0,2 procentpoint på BNP.

“Under alle omstændigheder kan denne negative indvirkning ifølge de historiske beviser, der er tilgængelige for lignende begivenheder, være forbigående og blive vendt - så længe der gennemføres en smidig og effektiv implementering af støtteforanstaltninger for de berørte familier og virksomheder - i løbet af første halvdel af 2025”, hedder det i rapporten.

Inflationsprognose uændret

Med hensyn til inflationen indeholder de nye prognoser ikke væsentlige ændringer i forhold til dem, der blev offentliggjort i september, og de overvejer fortsat en vej med gradvis moderation i de kommende år. Konkret forventes den samlede inflation at blive på 2,9 procent i 2024, 2,1 procent i 2025 og 1,7 procent i 2026.

Samtidig offentliggør denne fremskrivning for første gang den forventede samlede inflation i 2027, som vil ligge på 2,4 procent som følge af den planlagte indførelse af en ny ordning for handel med emissioner i EU, som primært vil påvirke energipriserne.

Arbejdsløsheden, som lå på 12,2 procent i 2023, vil opleve et gradvist fald i løbet af fremskrivning-horisonten og nå en værdi på lidt under 10 procent i 2027.

I mellemtiden kan det offentlige underskud komme til at ligge over 3 procent af BNP i år, delvis som følge af de ekstraordinære udgifter, der stammer fra støtten til DANA. Dette, påpeger banken, kan betyde en éngangsstigning i underskuddet på næsten 0,5 procent af BNP og vil blive fordelt mellem i år og næste år. Det kan dog reduceres i det omfang, at en del af udbetalingerne finansieres med midler fra EU's strukturfonde.

Usikkerhed om Trumps tilbagevenden til Det Hvide Hus

På trods af de forbedrede forventninger ser banken nogle risici for det scenarie, der præsenteres i rapporten. På den internationale arena ligger den største usikkerhed i en mulig ændring af den nye amerikanske regerings økonomiske politik i de kommende måneder, hvilket ville have en nedadgående effekt på den globale, europæiske og spanske økonomiske aktivitet, ifølge Banco de España.

Organisationen minder blandt andet om nogle af de tiltag, som Donald Trump annoncerede under valgkampen, some ksemplevis indførelsen af importtold, en skærpelse af indvandringspolitikken, skattelettelser og deregulering af energipolitikken.

Rapporten advarer også om, at usikkerhed som følge af konflikterne i Ukraine og Mellemøsten fortsat er relevant, og derudover er risici forbundet med politisk ustabilitet og økonomisk svaghed i europæiske lande som Frankrig og Tyskland ved at blive relevante. Det skal bemærkes, at banken i sine prognoser nedjusterer væksten i euroområdet med 0,1 procentpoint i 2024 til 0,7 procent, med 0,2 procentpoint i 2025 til 1,1 procent - og med 0,1 procentpoint i 2026 - til 1,4 procent .

På nationalt plan advarer José Luis Escrivá om erhvervsinvesteringer, der er en grundlæggende overskrift for opretholdelse af økonomisk vækst, og som har været overraskende vedvarende nedadgående i de seneste kvartaler. Og han fremhæver bekymringer vedrørende overholdelse af de forpligtelser, som regeringen har indgået i den finanspolitiske plan, der er sendt til Bruxelles, hvilket ville medføre en budgetjustering ud over den, der er inkluderet i fremskrivningerne.