Insolvent – træk pengene ud

- Spanien er insolvent, så det bedste er, at trække penge ud, mens tid er. Sådan skriver det engelske dagblad The Telegraph på forsiden af sin on-line lørdagsudgave.

Artiklen er skrevet af bladets medindehaver, Jeremy Warner - en af Storbritanniens kendte kommentatorer - og baserer sig på en rapport fra IMF forrige måned, der konkluderer, at det er nødvendigt med en intervention for at rette op på underskuddet i de spanske finanser.

Men artiklen er dog hurtigt kommet i modvind. En talsmand for IMF advarer mod at drage den type konklusioner af instituttets rapport, og at IMF på ingen måde antyder, at Spanien er insolvent.

I forbindelse med Warners udfald mod Spanien, skal man også have in mente, at det gavner den britiske regerings afstandstagen fra euroen.

Warner begrunder sin konklusion med, at IMF er en meget diplomatisk institution og derfor ikke bruger ordet insolvent om Spanien - selv om det ligger mellem linjerne.

- Lad os tage det forventede budgetunderskud først. Det forventes at falde ganske kraftigt i år til 6,6 procent af BNP, men det er primært på grund af, at omkostningerne til at redde banksektoren faldt markant på budgettet sidste år. Ellers er underskuddet nemlig kun faldet meget lidt, og ligger nogenlunde der, hvor det ventes at blive indtil udgangen af 2018, skriver Warner.

Næste år forventes underskuddet at blive på 6,9 procent, året efter på på 6,6 og så videre, med meget begrænsede fremskridt derefter.

Situationen ser endnu værre når det gælder det strukturelle underskud, eller statens låntagning, der ikke forsvinder selv om økonomien vender tilbage til vækst - hvis det nogensinde sker.

Faktisk stiger underskuddet fra forventet 4,2 procent af BNP i år til 5,7 procent i 2018.

- I 2018 har Spanien det værste strukturelle underskud end i nogen anden avanceret økonomi, herunder også blandt andre velkendte finanspolitiske sager som i Storbritannien og USA, skriver Jeremy.

The Telegraph langer også ud efter landets banksektor, der er delvis skyld i den aktuelle gældskrise.

Bladet skriver videre, at EU flere gange har forsikret, at Grækenland ville være det første og sidste land, der ville blive udsat for en intervention i forbindelse med landets bundløse gæld. Men så kom Cypern ind fra sidelinjen, og Spanien venter nu bare på gennemførelse af den europæiske bank-union, som skal redde den skrantende spanske banksektor.

The Telegraph mener, at en omlægning af banksektoren kan komme til at koste kunderne – og aktionærerne – dyrt.

Der er udsigt til konfiskering af bank-indestående, som det skete på Cypern.

Jeg anbefaler ikke, at man hiver pengene ud, for det ville være uansvarligt, fordi det kan føre til panik. Men hvis man betragter IMF's konklusioner, så ser det ud til at være den eneste rationelle beslutning, skriver Jeremy Warner i sin blog.

Hvordan man så end skal forstå den udtalelse.

Læs originalversionen:

http://blogs.telegraph.co.uk/finance/jeremywarner/100024476/spain-is-officially-insolvent-get-your-money-out-while-you-still-can/