Norwegian i økonomisk nødlanding

“Problemet er, at når de tjener så få penge, på det de laver, at der er risiko for lånebetingelserne i forhold til egenkapitalens størrelse. Det kunne potentielt have fået fatale konsekvenser,” siger aktieanalysechef Jacob Pedersen fra Sydbank til CHECK-IN.dk.

Det norske flyselskab har gennemført en såkaldt rettet emission, hvor Norwegian gennem udstedelse af nye aktier har fået 1,3 milliarder kroner i kassen som frisk kapital.

En rettet emission er en ny emission, som rettes mod en afgrænset gruppe af investorer, der får tilbud om at købe de ny-emitterede aktier. For et børsnoteret selskab skal en rettet emission finde sted til markedskursen eller højere.

Hvis ikke det var sket, var der risiko for, at Norwegian ikke længere kunne holde sig inden for de gældende lånebetingelser, da egenkapitalen kunne blive for lille. 

Underkendt regnskab

Situationen opstår efter, at det norske finanstilsyn underkendte de ændrede regnskabssprincipper, som Norwegian brugte ved udarbejdelsen af 2017-regnskabet.

Det betød, at Norwegian underskud i 2017 blev på 3,06 milliarder norske kroner, mod 1,07 milliarder ved de underkendte principper. Det betød også, at selskabets egenkapital pr. 31. december 2017 blev barberet ned fra 4,09 milliarder norske kroner til 2,1 milliarder.

I følge check-in.dk beskriver Sydbank-analytikeren den aktuelle situation som ‘en alvorlig indtjeningsmæssig degenerering’, ‘et indtjeningskollaps’ og ‘indtjening på katastrofekurs’ hvilket er med til at understrege situationens alvor.

“Det er en maveplasker af karat og en perfekt gennemført finansiel nødlanding. Det er faktisk en redning af Norwegian, der hen over de næste tre måneder ville have kunnet komme i alvorlige vanskeligheder. Det er hård kost, det her,” siger Jacob Pedersen til check-in.dk

Knofedt nødvendigt

Jacob Pedersen mener, at Norwegian har behov for en markant stigning i indtjeningen, hvilket han mener blandt andet kan ske gennem højere priser. Han ser dog ikke umiddelbart i tallene, at selskabet benytter sig af den mulighed.

Med et forventet underskud på 2,6 milliarder norske kroner i årets første kvartal, er der ifølge Jacob Pedersen behov for ualmindeligt hårdt arbejde.