Spanien siger farvel til et år, hvor det overraskende har ført an i BNP-væksten i EU

Danmark ligger på en flot 2. plads.

Samtidigt står landet med et 2025, hvor det ser ud til at miste noget af dampen i en europæisk kontekst med stor svaghed.

Spanien er blevet Vestens uventede økonomiske hovedperson i 2024. Analytikere er enige om, at intet andet rigt land vil vokse så meget som Spaniens BNP i år, som nærmer sig sin afslutning. Selv The Economist - den britiske liberalismes bibel - har valgt Spanien som den økonomi, der “klarede sig bedst i verden i 2024”. Hvordan er landet kommet til at toppe alle væksttallene blandt EU-landene? Er alt, hvad der glimter, det rene guld?

For det første har Spanien gjort det mod alle odds. Hvis vi sammenligner, hvad analytikerne forventede i slutningen af 2023, og hvad de ser nu, er der ikke noget andet land i den udviklede verden, der har overrasket så meget på den positive side. I oktober sidste år mente OECD, at Spanien kun lige ville klare at vokse med 1,4 procent i 2024, hvilket var en halvering i forhold til 2023. De seneste prognoser tyder på, at det endelige tal bliver omkring 3 procent.

Ranglisten

I løbet af året har de BNP-data, som INE har offentliggjort, systematisk overgået alle prognoser. Husholdningernes forbrug, ankomsten af udenlandske turister i ny rekord, og de offentlige udgifter har drevet en økonomi, der har modstået stramningen af renteniveauet bedre end forventet. De store vindere i 2024 har været tjenesteydelser og især aktiviteter, der er tæt knyttet til turisme, som handel, transport samt hoteller og restauranter.

De store data, makroøkonomien, viser tydeligt, at beskæftigelsen er fortsat med at vokse med omkring 500.000 nye job. De påpeger også, at lønningerne er fortsat med at stige - omkring 4 procent - at inflationen er fortsat med at falde, og at realkreditlån er billigere end i 2023. Kort sagt: Noget af det, der er blevet tabt til inflationen i de seneste år, er blevet genvundet.

Husholdningerne ikke enige i, der glimter guld

Og alligevel er virkeligheden en helt anden, når man spørger de spanske husholdninger om deres opfattelse af økonomien. Idéen om den økonomiske raket, som regeringen har promoveret, er ikke slået igennem i befolkningen. En nylig undersøgelse fra analyseinstituttet Funcas viser, at kun én ud af fem spaniere mener, at det har været et godt år økonomisk set. Resten mener, at det har været gennemsnitligt eller direkte dårligt.

Et af de mulige svar ligger i den måde, som væksten er blevet opnået på. Størstedelen af stigningen i BNP er opnået ved at bringe hundredtusindvis af arbejdere ind i økonomien - mange af dem udenlandske - snarere end gennem en forbedring af produktiviteten.

En anden faktor, der vejer tungt, er priserne. Selvom inflationen langsomt er på vej tilbage på sporet, betyder det ikke, at priserne er faldet. De stiger snarere langsommere. Og selv om lønningerne også er vokset-(og er vokset mere end priserne i år - har tabet af købekraft siden 2021 været meget stort. Indkøbene er nu 30 procent dyrere end for tre år siden, og det er en stigning, som meget få lønninger har kunnet følge med til.

Man skal også huske på, at selv om realkreditlånene er faldet, er det månedlige afdrag, der betales hver måned, stadig meget højere end før krisen. Helt konkret er den månedlige regning for et gennemsnitligt variabelt realkreditlån på 150.000 euro stadig 41 procent højere end for tre år siden. Og selv om lønningerne - især mindstelønnen - er steget, er Spanien stadig et lavtlønsland. De seneste tilgængelige data, selv om de er noget gamle, fordi de er fra 2022, viser, at halvdelen af spanierne årligt tjener 23.000 euro eller mindre.

2025 med afmatning og svaghed i Europa

Spanien går ind i 2025 med medvind, som stadig er gunstig. De seneste prognoser fra Den Spanske Centralbank viser en stadig stærk vækst på 2,5 procent. Andre organisationer som OECD sænker tallet til 2,3 procent, men det er stadig et godt stykke over lande som Tyskland, Italien eller Frankrig.

OECD's prognoser for væksten i EU-landene 2024-2025

Spanien har også dystre udsigter

På hjemmebanen står Spanien med den udfordring at fastholde de gevinster, der blev opnået i 2024. Husholdningernes forbrug vil være den vigtigste drivkraft for vækst, er analytikerne enige om. Prognoserne tyder på, at der fortsat vil blive skabt job - om end i et langsommere tempo - at inflationen fortsat vil falde, og at lønningerne vil genvinde det tabte terræn. Alt dette bør anspore forbrug og investeringer, mens renterne fortsætter med at falde.

Udsigterne på længere sigt er mere dystre. Spanien står over for den store udfordring at forbedre sin lave produktivitet og den store demografiske nedgang, der venter i de kommende årtier. De aldersrelaterede offentlige udgifter vil stige kraftigt i de kommende år, da arbejdsmarkedet står over for den udfordring at skulle erstatte den massive tilgang af pensionister.